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美爾雅LME銅價走勢分析:滬鎳延續反彈行情 還有反彈空間 嘗試做

時間:2020-02-07 10:02:36 來源:第一銅網 作者:一銅

摘要當前肺炎影響正在加大,短期內對經濟活動或有一定影響,有色板塊整體受到干擾,關注庫存變化、供應增量情況及當月持倉變化。對于終端影響主要關注:一是節后下游復工的速度,尤其是與建筑、基建相關的需要大量農民工的行業,這也是有色消費的主要部分。二是

當前肺炎影響正在加大,短期內對經濟活動或有一定影響,有色板塊整體受到干擾,關注庫存變化、供應增量情況及當月持倉變化。對于終端影響主要關注:一是節后下游復工的速度,尤其是與建筑、基建相關的需要大量農民工的行業,這也是有色消費的主要部分。二是對交通物流運輸層面的,關注下半年外貿訂單。市場對疫情得到有效控制前的擔憂情緒也是短期需要面對的。作為有色消費的主要集中地華東、華南市場假期的延長將影響一周左右的消費。目前廣大農村地區是疫情的薄弱環節,局部省份村莊出現封路等限制通行,省際客運也出現停運等情況,進一步推遲返工的速度。由于疫情的不確定性,尚無法對返工數據進行合理評估。但可以通過大數據和鐵路、交通等數據進行密切跟蹤。初步預估返工或將導致消費在放假延后基礎上再推遲一周左右。據國家統計局統計數據顯示,2019年湖北省十種有色金屬累計產量為85.84萬噸,同比增長11%。2019年全國十種有色金屬累計產量為5841.6萬噸。其中湖北產量占全國比重為1.46%,比重較小,湖北疫情導致的省內生產并不會對全國產量構成較大影響。有色下游終端消費涉及到地產、基建、電子、汽車、家電、電力等諸多方面,初步預計疫情在得到有效控制前對消費的影響將顯著大于對生產的影響。

印尼禁礦政策實施,菲律賓鎳礦主產區進入雨季,國內鎳礦進口數量有限,但鎳鐵冶煉企業受累于利潤因素減產明顯,鎳礦消耗減少,加之國內鎳礦港口庫存,短期內國內鎳礦不存在短缺風險,但不排除1月份鎳礦進口數據出爐后給市場帶來情緒上的波動;國內鎳鐵產量雖然下降,但前期印尼進口量較多,前期有庫存積累,加之不銹鋼企業減產降低需求,短期內國內鎳鐵供應充裕;不銹鋼市場無錫、佛山兩地社會庫存受春節因素影響累庫明顯;近期LME市場庫存持續增加至19萬噸以上,已經高于庫存下跌前水平,后期很可能成為壓制鎳價的主要因素。本來市場對于節后不銹鋼消費抱有一定期待,認為節后不銹鋼庫存在宏觀政策的利好作用下會有較快的去庫動作,對于鎳價形成一定支撐。然而新型冠狀病毒肺炎的蔓延擴散給市場帶來陰霾,下游開工推遲,目前來看,國內兩大不銹鋼流通市場均決定延后開業,其中無錫地區全國最大的不銹鋼流通市場所在地之一東方鋼材城發布通知,出于對江蘇省突發公共衛生事件一級響應的考慮決定延后開業,開業時間待定,市場初步預計東方鋼材城將于正月十五之后開工;佛山陳村鎮不銹鋼行業協會消息,倡議企業盡量推遲到正月十五(元宵節)后再開工。節后開工延后,從多方面對不銹鋼消費造成影響,首先是實質性的累庫。我們看到節前佛山、無錫兩地不銹鋼庫存數據就已經開始呈現累庫走勢,一周的假期之后庫存數據還將繼續增長,目前來看,假期至少延期一周,這對于庫存數據走勢無疑是雪上加霜;其次,情緒上的影響。目前來看,新型冠狀病毒肺炎的蔓延擴散造成全國經濟活動受影響,全國乃至全球范圍內避險情緒升溫,商品價格以走低為主,有色金屬集體走弱,LME銅價更是創2014年以來最長連跌,LME鎳價跌破前低。另外,疫情的蔓延給物流行業帶來一定影響。

從目前國內電解鎳以及鎳鐵排產情況來看,供應端受到疫情影響較小,需求的疲弱將給價格帶來打壓。

滬鎳增倉的情況下保持橫盤震蕩為主,期價收盤站上了103940附近的重要支撐,5日均線的有壓力變成支撐,目前來看還有反彈空間,日內依托平臺支撐低吸試多,觸及10日線壓力位突破失敗回落的話多單止贏離場,突破成功多單續持,還有反彈空間。

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